BANCO Y MONEDA - La teoría cuantitativa de la moneda
LA VELOCIDAD DE CIRCULACION
La concepción técnica de la velocidad de circulación es sumamente sencilla. Debe razonarse
siempre en términos de una unidad de tiempo determinada, que podemos suponer sea un
año. Entonces, la velocidad de circulación de la moneda estará dada por el total de pagos
hechos en moneda en el año, dividido por el saldo medio de la moneda en circulación en el
mismo plazo; mientras que la velocidad de circulación del depósito bancario lo estará por el
total de pagos hechos con cheques en el año, dividido por el saldo medio de depósitos en
cuenta corriente en el mismo período.
En los países de economía industrial, la velocidad de circulación será mayor que en los
países agropecuarios. Es que la velocidad de circulación es distinta según la importancia
económica de cada nación y la región geográfica en que circulan los medios de pago. No
mueve el depósito bancario con la misma celeridad el habitante de la ciudad y el de los
centros bursátiles que el que vive en el campo. Las estadísticas norteamericanas señalan que
la mayor velocidad de circulación se encuentra en los centros de Nueva York y Chicago, y la
menor, en las zonas del Oeste.
Por otra parte, se ha comprobado que existe una estrecha vinculación, en un país, entre el
estado general de los negocios y el movimiento de la velocidad de circulación.
En la fase ascendente del ciclo, la velocidad de circulación tiende a crecer porque todo el
mundo mueve con mayor celeridad su moneda y sus depósitos, mientras que en la fase
descendente, el fenómeno es inverso, pues cuando los precios empiezan a caer, el público se
muestra reacio a invertir sus fondos líquidos en bienes.
En períodos de inflación monetaria, la velocidad de circulación aumenta, porque el público
tiene desconfianza en la moneda y, por consiguiente, trata de desprenderse de ella en la
primera oportunidad propicia.
En términos generales puede decirse que la velocidad de circulación, en cuyos movimientos
intervienen factores psicológicos, no puede ser controlada por los Bancos Centrales.
