BANCO Y MONEDA - El oro y su influencia en la moneda y el crédito
EL FACTOR INTERNO DE INFLACION MONETARIA EN LA AMERICA LATINA
El otro factor ha sido de carácter interno y corresponde generalmente a la utilización del
crédito bancario para enjugar los déficit de presupuesto que al aumentar los depósitos
bancarios y la moneda en circulación, produce —según ya explicamos cuando estudiamos la
inflación— el mismo efecto monetario que la entrada de divisas.
Estos dos factores son los que han producido el aumento de los medios de pago, que al ser
superiores al crecimiento de los bienes disponibles en el mercado, han elevado los precios y
reducido el nivel de vida.
En algunos países, los factores internos han sido el elemento principal del crecimiento de los
medios de pago, como ha sucedido en el Brasil, en que según las estadísticas dadas a
conocer por la Reserva Federal norteamericana, de los 29.000 millones de cruzeiros en que
aumentaron sus medios de pago, correspondieron 17.910 millones de cruzeiros a factores
internos y 11.046 millones a factores externos por el crecimiento del oro y divisas; en Chile,
en que de un total de 3.863 millones de pesos de crecimiento en los medios de pago,
correspondieron 2.192 millones a factores internos y 1.671 millones al oro y divisas, y en
México, donde, de un total de 2.473 millones de pesos, correspondieron 1.551 a factores
internos y sólo 922 millones a los vinculados con las cuentas internacionales. Véase más
adelante el cuadro correspondiente, preparado con datos publicados por la Reserva Federal.
Es natural que si estos últimos países hubieran sido parcos en el uso del crédito bancario
interno, se hubiera atenuado grandemente el efecto inflacionista producido por el ingreso de
oro y divisas, y el alza en el costo de la vida sería menos apreciable.
