BANCO Y MONEDA - La experiencia monetaria entre las dos guerras mundiales
LA POLITICA PROTECCIONISTA Y LA BAJA DE LOS PRECIOS INTERNACIONALES
La exacerbación de la política proteccionista, principalmente en los Estados Unidos, fue el
otro factor que conspiró contra la estabilidad monetaria, pues los países deudores de Europa
y América latina, al no poder pagar sus obligaciones en el país del Norte con sus productos,
se vieron obligados a hacerlo con oro, con los efectos deprimentes que la reducción del
metálico tuvo en su situación interna: reducción del medio circulante, alza de los tipos de
interés, restricción del crédito bancario, liquidación comercial y baja final de los precios.
Remata esta situación el crack bursátil en Estados Unidos en las postrimerías del año 1929.
El panorama económico mundial se complica con la caída intensa de los precios de las
principales materias primas.
Los países productores acusan desequilibrios en sus balances de pagos. Sus exportaciones
disminuyen fuertemente de valor, pues al reducir la oferta de moneda extranjera, se ven
obligados a utilizar intensamente sus recursos de oro para pagar sus obligaciones externas.
Pero cuando sus existencias metálicas llegan a un límite bajo, recurren a la inconversión y a
la depreciación monetaria.
